曹德旺一生唯謹慎，從40歲開始發誓此生只做玻璃，此后再沒涉足過任何一個其他行業。

 

        曹德旺曾在接受吳曉波采訪時表示，福耀只做玻璃，并且專注汽車玻璃。

 

        然而2021年開始，曹德旺變了。

 

        2021年1月8日，根據福耀玻璃公告，計劃通過發行H股募集資金40億元，主要用于擴大光伏玻璃產能。

 

        對于曹德旺來說，一個不能持續做10年以上、具備足夠廣闊成長空間的項目，絕對不輕易涉足。

 

        根據國家能源規劃，未來的凈新增發電將主要來自清潔能源，到2030年為了完成“碳達峰”的目標，光伏裝機容量將比2020年翻四倍以上，年化增幅15％。

 

        2020年，中國新增光伏裝機40GW。中國光伏協會根據碳達峰、碳中和目標測算，“十四五”預計國內年均光伏新增裝機規模70GW，樂觀預計國內年均光伏新增裝機規模90GW。

 

        2020年，由于光伏裝機對玻璃背板需求已經大幅超預期，行業老大信義光能、福萊特玻璃背板價格漲幅超過80％，產能仍無法滿足下游組件需求。

 

         受次驅動，過去的2020年，信義光能從年初的5港元漲至年底的20港元，福萊特的股價從年初的12元漲至年底的40港元，漲幅均超過了4倍。

 

        從2021年開始，光伏進入平價時代，中國新能源革命的“太陽”已經升上了地平線，太陽能玻璃確定是一個未來10年持續增長的行業。

 

        這是曹德旺決心突破汽車玻璃、進入光伏玻璃市場的時代背景。

 

        2020年下半年福耀玻璃是中國最大的汽車玻璃生產商，在國內汽車玻璃市場的占有率達65％以上，在全球汽車玻璃行業的市場占有率為28％（世界第二），預計在未來三年內全球市場占有率將提高到35％。

        但是，福耀玻璃在光伏玻璃市場幾乎還是個零，僅有美國伊利諾伊州的玻璃廠開產光伏玻璃，產能還剛起步。

 

        福耀玻璃投資40億建設的光伏產能，未來將給上市公司貢獻多少增量利潤？

 

        按照同行上市公司金晶科技的公告進行測算，該公司投資3.85億元，在寧夏投建光伏面板一期項目，預期于2021年6月正式投產，項目建成投產后，預計年均銷售收入6.69億元，年均利潤總額3.16億元，年均凈利潤2.68億元。

 

        照此計算，福耀玻璃的銷售收入和凈利潤將是金晶科技寧夏項目的10倍，也就是說預計將產生年均70億的銷售收入、48億的凈利潤。

 

        福耀玻璃2018年凈利潤41億、2019年凈利潤29億、2020年三季度為17億，過去5年來最好的業績是利潤41億，過去5年平均利潤30億。

 

        太陽能光伏玻璃順利投產后，福耀玻璃的年均利潤將達到80億左右，保守按25倍PE，公司A股市值將超過2000億，相當于再造了一個福耀玻璃。

 

        根據1月18日瑞銀發布的研究報告，將福耀玻璃2021及2022年每股盈測分別升13％及10％，目標價由40.6港元上調63.5％至66.4港元，評級“買入”。相應的A股福耀玻璃股價目標價為80元，對應的A股市值超過2000億。

 

        根據最新的公募持倉公告，福耀玻璃列入傅鵬博和朱璘管理的睿遠成長價值混合基金前10大重倉股。